标普信用评级(中国)有限公司(标普信评)于9日发布的最新报告指出，得益于出口的稳健增长与内销“以旧换新”政策的积极效应，中国家电行业预计在2025年将继续保持销售额的低速增长态势。
报告详细阐述了推动中国家电行业持续发展的两大关键因素。首先，在出口方面，中国家电行业将维持较高的增长速度，外部环境对其影响相对可控。特别是中东、东南亚及非洲等新兴市场对中国家电产品的需求持续扩大，家电渗透率不断提升。中国领先的家电企业凭借强大的供应链优势和日益增强的品牌影响力，将进一步扩大其在全球市场的份额，从而推动家电出口的高速增长。
其次，内销方面，报告提到，2024年中国政府推出了一系列消费品“以旧换新”的刺激措施，显著扩大了补贴范围。这一政策在2024年9月产生了显著效果，当月家电零售总额同比大幅增长。标普信评预计，2025年“以旧换新”政策有望继续实施，但鉴于2024年9月以来家电销售的显著改善已提前释放了部分2025年的市场需求，因此2025年的家电销售增速相较于2024年9月以来的水平将略有收窄。
此外，报告还指出，2025年中国家电行业的整体信用质量预计将保持稳定。行业内企业通过加强全流程渠道及成本管控、推动产品结构升级以及利用衍生品对冲等策略，有望实现盈利水平的相对稳定。同时，得益于中国家电企业较强的现金流获取能力和相对较小的资本开支规模，其财务风险将继续维持在较低水平。
综上所述，中国家电行业在2025年将面临出口与内销双轮驱动的发展机遇，销售额有望继续保持低速稳健增长。
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